Implosion Stocks Bricks & Mortars California Daydreams Canada Cars & Trucks Commercial Real Estate Companies & Markets Consumer Credit Bubble Cryptocurrency Energy Fed Housing Bubble Europe 2 អតិផរណា & ការទម្លាក់តម្លៃ ការងារប្រទេសជប៉ុន
យោងតាមតារាងតុល្យការប្រចាំសប្តាហ៍ដែលបានចេញផ្សាយនៅថ្ងៃនេះ ធនាគារកណ្តាលបានបាត់បង់ទ្រព្យសម្បត្តិចំនួន 532 ពាន់លានដុល្លារចាប់តាំងពីកម្រិតខ្ពស់បំផុតនៅក្នុងខែមេសា ដែលនាំទ្រព្យសម្បត្តិសរុបដល់ទៅ 8.43 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ ដែលជាចំនួនទាបបំផុតចាប់តាំងពីខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2021។ ធៀបនឹងតារាងតុល្យការមួយខែមុន (ចេញផ្សាយថ្ងៃទី 5 ខែមករា)។ ទ្រព្យសកម្មសរុបបានថយចុះចំនួន 74 ពាន់លានដុល្លារ។
ចាប់តាំងពីការឡើងដល់កំពូលនៅដើមខែមិថុនា ការកាន់កាប់របស់ Fed នៃរតនាគារអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះ 374 ពាន់លានដុល្លារមកត្រឹម 5.34 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ ដែលជាកម្រិតទាបបំផុតចាប់តាំងពីខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2021។ ក្នុងរយៈពេលមួយខែកន្លងមក ការកាន់កាប់របស់ Fed ក្នុងរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះ 60.4 ពាន់លានដុល្លារ ដែលលើសពីកម្រិត 60 ពាន់លានដុល្លារ។
វិក័យប័ត្ររតនាគារ និងមូលបត្របំណុលត្រូវបានសរសេរចេញពីតារាងតុល្យការនៅពាក់កណ្តាល និងចុងខែ នៅពេលដែល Fed ទទួលបានតម្លៃមុខរបស់ពួកគេ។ ដែនកំណត់វិលត្រឡប់មកវិញប្រចាំខែគឺ 60 ពាន់លានដុល្លារ។
ចាប់តាំងពីការឡើងដល់កំពូល Fed បានកាត់បន្ថយចំនួន $115 ពាន់លានដុល្លារនៃការកាន់កាប់របស់ខ្លួននៅក្នុង MBS រួមទាំង $17 ពាន់លានដុល្លារកាលពីខែមុន ដែលនាំឱ្យតារាងតុល្យការសរុបធ្លាក់ចុះដល់ $2.62 trillion ។
ចំនួនទឹកប្រាក់សរុបនៃ MBS ដែលត្រូវបានដកចេញពីតារាងតុល្យការរាល់ខែចាប់តាំងពីការចាប់ផ្តើមរបស់ QT គឺទាបជាងកម្រិត 35 ពាន់លានដុល្លារ។
MBS បាត់ពីតារាងតុល្យការជាចម្បងជាមុខងារនៃការទូទាត់ប្រាក់ដើមដែលម្ចាស់កម្មសិទ្ធិទាំងអស់ទទួលបាននៅពេលបង់រំលោះដូចជា ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះឡើងវិញ ឬលក់ផ្ទះដែលដាក់បញ្ចាំ រួមជាមួយនឹងការបង់រំលោះទៀងទាត់។
ដោយសារអត្រាប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះកើនឡើងពី 3% ដល់ជាង 6% ប្រជាជននៅតែបង់រំលោះ ប៉ុន្តែការបញ្ចាំប្រាក់កម្ចីបានធ្លាក់ចុះ ការលក់ផ្ទះបានធ្លាក់ចុះ ហើយលំហូរនៃការទូទាត់ប្រាក់ដើមបានបាត់ទៅវិញ។
ការផ្ទេរប្រាក់ដើមកាត់បន្ថយសមតុល្យ MBS ដូចដែលបានបង្ហាញដោយការធ្លាក់ចុះ zigzag នៅក្នុងតារាងខាងក្រោម។
ខ្សែកោងកើនឡើងនៅលើតារាងបានចាប់ផ្តើមនៅពេលដែល Fed នៅតែកំពុងទិញ MBS ប៉ុន្តែនៅពាក់កណ្តាលខែកញ្ញាការអនុវត្តដ៏កខ្វក់នេះត្រូវបានបញ្ឈប់ទាំងស្រុង ហើយខ្សែកោងឡើងលើនៅលើតារាងបានបាត់។
យើងនៅតែកំពុងរង់ចាំការចង្អុលបង្ហាញណាមួយពី Fed ថាវាកំពុងពិចារណាយ៉ាងម៉ត់ចត់ក្នុងការលក់ MBS ទាំងស្រុងដើម្បីនាំយកដែនកំណត់វិលជុំប្រចាំខែដល់ 35 ពាន់លានដុល្លារ។ តាមអត្រាបច្ចុប្បន្ន គាត់នឹងត្រូវលក់ចន្លោះពី 15 ពាន់លានដុល្លារទៅ 20 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយខែ ដើម្បីឈានដល់កម្រិតកំពូល។ អភិបាល Fed ជាច្រើនបានលើកឡើងថា Fed នៅទីបំផុតអាចផ្លាស់ទីក្នុងទិសដៅនោះ។
ចំណាំនៅក្នុងតារាងខាងលើថានៅឆ្នាំ 2019 និង 2020 MBS បានបិទសមតុល្យនៅអត្រាខាងលើពីពិដាន ដោយសារអត្រាប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះបានធ្លាក់ចុះ ដែលនាំទៅរកការកើនឡើងនៃការកែលម្អ និងការលក់ផ្ទះ។ QT-1 បានបញ្ចប់ក្នុងខែកក្កដា ឆ្នាំ 2019 ប៉ុន្តែ MBS បានបន្តធ្លាក់ចុះរហូតដល់ខែកុម្ភៈ ឆ្នាំ 2020 នៅពេលដែល Fed បានជំនួសវាដោយរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក ហើយតារាងតុល្យការរបស់វាបានចាប់ផ្តើមកើនឡើងម្តងទៀតនៅក្នុងខែសីហា ឆ្នាំ 2019 ដូចដែលបានបង្ហាញក្នុងតារាងខាងលើ។
Fed បាននិយាយម្តងហើយម្តងទៀតថាខ្លួនមិនចង់មាន MBS នៅលើតារាងតុល្យការរបស់ខ្លួនទេ មួយផ្នែកដោយសារតែលំហូរសាច់ប្រាក់មិនអាចទាយទុកជាមុនបាន និងមិនស្មើគ្នា ដែលវាធ្វើឱ្យមានភាពស្មុគស្មាញដល់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ហើយមួយផ្នែកដោយសារតែការមាន MBS នឹងបង្ខូចទ្រង់ទ្រាយបំណុល (បំណុលលំនៅដ្ឋាន) ខ្ពស់ជាង។ ប្រភេទផ្សេងទៀតនៃបំណុលវិស័យឯកជន។ នោះហើយជាមូលហេតុដែលយើងឆាប់ឃើញការពិភាក្សាដ៏ធ្ងន់ធ្ងរមួយចំនួនអំពីការលក់ដោយផ្ទាល់របស់ MBS ។
បុព្វលាភដែលមិនបានកាត់ផ្តាច់បានធ្លាក់ចុះ 3 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយខែ ដោយធ្លាក់ចុះ 45 ពាន់លានដុល្លារពីកម្រិតកំពូលក្នុងខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2021 មកត្រឹម 311 ពាន់លានដុល្លារ។
តើនេះជាអ្វី? សម្រាប់មូលបត្រដែលបានទិញដោយ Federal Reserve នៅក្នុងទីផ្សារបន្ទាប់បន្សំ នៅពេលដែលទិន្នផលទីផ្សារទាបជាងអត្រាគូប៉ុងនៃមូលបត្រនោះ Federal Reserve ដូចអ្នកផ្សេងទៀតដែរ ត្រូវតែបង់ "បុព្វលាភ" លើសពីតម្លៃមុខ។ ប៉ុន្តែនៅពេលដែលមូលបត្របំណុលចាស់ទុំ Fed ដូចអ្នកផ្សេងទៀតដែរ ទទួលបានការទូទាត់តាមតម្លៃមុខ។ ម្យ៉ាងវិញទៀត ដើម្បីជាថ្នូរនឹងការបង់ប្រាក់ប័ណ្ណដែលមានតម្លៃខ្ពស់ជាងទីផ្សារ វានឹងមានការខាតបង់ដើមទុនលើចំនួនបុព្វលាភ នៅពេលដែលប័ណ្ណបំណុលមានសុពលភាព។
ជំនួសឱ្យការកត់ត្រាការបាត់បង់ដើមទុននៅពេលដែលមូលបត្របំណុលចាស់ទុំ ធនាគារកណ្តាលនឹងរំលស់បុព្វលាភក្នុងចំនួនតិចតួចរៀងរាល់សប្តាហ៍ពេញមួយជីវិតនៃសញ្ញាប័ណ្ណ។ ធនាគារកណ្តាលរក្សាបុព្វលាភដែលនៅសល់ក្នុងគណនីដាច់ដោយឡែកមួយ។
ការផ្លាស់ប្តូរសាច់ប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាល។ Fed មានជួរផ្លាស់ប្តូរជាយូរមកហើយជាមួយធនាគារកណ្តាលសំខាន់ៗផ្សេងទៀតដែលធនាគារកណ្តាលអាចផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណរបស់ពួកគេជាមួយ Fed សម្រាប់ប្រាក់ដុល្លារតាមរយៈការប្តូរក្នុងរយៈពេលកំណត់ (និយាយ 7 ថ្ងៃ) បន្ទាប់ពីនោះ Fed ទទួលបានប្រាក់របស់ពួកគេត្រឡប់មកវិញ។ ដុល្លារ ហើយធនាគារកណ្តាលមួយទៀតដករូបិយប័ណ្ណរបស់ខ្លួន។ បច្ចុប្បន្ននេះមានទឹកប្រាក់ចំនួន 427 លានដុល្លារនៅក្នុងការផ្លាស់ប្តូរដែលមិនទាន់មាន (ជាមួយអក្សរ M):
"ប្រាក់កម្ចីមូលដ្ឋាន" - បង្អួចបញ្ចុះតម្លៃ។ បន្ទាប់ពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់កាលពីម្សិលមិញ Fed បានគិតប្រាក់ធនាគារ 4.75% ក្នុងមួយឆ្នាំសម្រាប់ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីនៅក្នុង "បង្អួចបញ្ចុះតម្លៃ" ។ ដូច្នេះវាជាលុយថ្លៃសម្រាប់ធនាគារ។ ប្រសិនបើពួកគេអាចទាក់ទាញអ្នកសន្សំ ពួកគេអាចខ្ចីលុយបានថោកជាង។ ដូច្នេះតម្រូវការក្នុងការខ្ចីប្រាក់នៅក្នុងបង្អួចបញ្ចុះតម្លៃក្នុងអត្រាខ្ពស់បែបនេះគឺគួរឱ្យឆ្ងល់។
ឥណទានបឋមបានចាប់ផ្តើមកើនឡើងប្រហែលមួយឆ្នាំមុន ដោយឈានដល់ 10 ពាន់លានដុល្លារនៅចុងខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2021 ដែលនៅតែមានកម្រិតទាបនៅឡើយ។ នៅពាក់កណ្តាលខែមករា ធនាគារ Federal Reserve នៃទីក្រុងញូវយ៉កបានបោះពុម្ភប្រកាសប្លក់មួយដែលមានចំណងជើងថា "កំណើនថ្មីៗក្នុងការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីបញ្ចុះតម្លៃ"។ គាត់មិនបានបញ្ចេញឈ្មោះពួកគេទេ ប៉ុន្តែបានស្នើថា ធនាគារតូចៗភាគច្រើនកំពុងខិតជិតដល់ការបញ្ចុះតម្លៃ ហើយការរឹតបន្តឹងបរិមាណអាចនឹងកាត់បន្ថយមុខតំណែងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ពួកគេជាបណ្ដោះអាសន្ន។
ប៉ុន្តែការខ្ចីប្រាក់នៅក្នុងបង្អួចបញ្ចុះតម្លៃបានធ្លាក់ចុះចាប់តាំងពីខែវិច្ឆិកា ហើយមានចំនួន 4.7 ពាន់លានដុល្លារនៅថ្ងៃនេះ។ គ្រាន់តែធ្វើតាមវា៖
ការកាន់កាប់មូលបត្រដ៏ធំរបស់ Fed ជារឿយៗជាម៉ាស៊ីនរកលុយ។ ពួកគេនៅតែមាន ប៉ុន្តែកាលពីឆ្នាំមុន វាបានចាប់ផ្តើមបង់ការប្រាក់ខ្ពស់ជាងមុន ដោយសារវាបានចាប់ផ្តើមដំឡើងអត្រាការប្រាក់ - លើសាច់ប្រាក់ដែលធនាគារដាក់ជាមួយ Fed ("ទុនបំរុង") និងភាគច្រើនជាមូលនិធិទីផ្សារប្រាក់រតនាគារ តាមរយៈកិច្ចព្រមព្រៀងទិញវិញពេញមួយយប់ (RRP) ។ ចាប់តាំងពីខែកញ្ញាមក Fed បានចាប់ផ្តើមបង់ការប្រាក់កាន់តែច្រើនលើទុនបំរុង និង RRP ជាជាងលើមូលបត្ររបស់ខ្លួន។
ធនាគារកណ្តាលបានខាតបង់ 18.8 ពាន់លានដុល្លារពីខែកញ្ញាដល់ថ្ងៃទី 31 ខែធ្នូ ប៉ុន្តែបានកើនឡើងចំនួន 78 ពាន់លានដុល្លារពីខែមករាដល់ខែសីហា ដូច្នេះវានៅតែទទួលបាន 58.4 ពាន់លានដុល្លារសម្រាប់រយៈពេលពេញមួយឆ្នាំ។ កាលពីខែមុន លោកបានលាតត្រដាងថា លោកបានផ្ទេរប្រាក់ចំណូលចំនួន 78 ពាន់លានដុល្លារទៅឱ្យរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងខែសីហា ដែលជាតម្រូវការពីធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធ។
ការផ្ទេរប្រាក់ទាំងនេះបានចាប់ផ្តើមធ្វើឱ្យខាតបង់នៅក្នុងខែកញ្ញា ហើយត្រូវបានបញ្ឈប់។ Fed តាមដានការខាតបង់ទាំងនេះជារៀងរាល់សប្តាហ៍នៅក្នុងគណនីមួយដែលមានឈ្មោះថា ការផ្ទេរប្រាក់ចំណូលទៅកាន់រតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក។
ប៉ុន្តែកុំបារម្ភ។ Federal Reserve បង្កើតលុយផ្ទាល់ខ្លួន វាមិនដែលអស់លុយទេ វាមិនដែលក្ស័យធន ហើយអ្វីដែលត្រូវធ្វើជាមួយការខាតបង់ទាំងនោះគឺជាបញ្ហាគណនេយ្យ។ នេះអាចត្រូវបានជៀសវាងដោយចាត់ទុកការបាត់បង់ជាទ្រព្យសកម្មពន្យារ ហើយដាក់វានៅក្នុងគណនីបំណុល "ការផ្ទេរប្រាក់ចំណូលដែលត្រូវបង់ទៅរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក"។
ដោយសារតែការបាត់បង់គណនីបំណុលត្រូវបានកាត់ជាការ៉េ គណនីដើមទុនសរុបនៅតែមិនផ្លាស់ប្តូរប្រហែល 41 ពាន់លានដុល្លារ។ ម្យ៉ាងវិញទៀត ការខាតបង់មិនហូរចេញពីដើមទុនរបស់ Fed ទេ។
ចូលចិត្តអាន WOLF STREET ហើយចង់គាំទ្រវាទេ? អ្នកអាចបរិច្ចាគ។ ខ្ញុំអរគុណ។ ចុច Beer & Iced Tea Mugs ដើម្បីស្វែងយល់ពីរបៀប៖
ដូច្នេះប្រហែល 3.5 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។ តាមពិតទៅ ខ្ញុំមិនមានន័យថានិយាយប្រមាថ ឬមើលងាយទេ។ ពួកគេបានលើសពីការរំពឹងទុកតិចតួចរបស់ខ្ញុំកាលពីមួយឆ្នាំមុន។
កាន់តែទូលំទូលាយ តើគំនូសតាង "ទ្រព្យសកម្ម" សរុបពិតជាបង្កប់នូវអ្វីដែលស្រដៀងនឹងអំណាច ឬការគ្រប់គ្រងលើសេដ្ឋកិច្ច ឬព្រឹត្តិការណ៍របស់សហរដ្ឋអាមេរិកដែរឬទេ?
ការបង្កើតអតិផរណា (សមាមាត្រនៃ "ប្រាក់" ទៅទ្រព្យសម្បត្តិពិត) ដើម្បី "ស្តារ" គ្រោះមហន្តរាយមុន (និងជាបន្តបន្ទាប់) មិនមែនជានិន្នាការនៃភាពជោគជ័យនោះទេប៉ុន្តែជាកំណត់ត្រារោគសាស្ត្រ។
ការរំពឹងទុករបស់អ្នកទាប។ នៅពេលដែលទីផ្សារភាគហ៊ុនស្ទុះងើបឡើងវិញនូវការខាតបង់ភាគច្រើនរបស់វា ហើយក្លាយជាពពុះដ៏ធំម្តងទៀត អ្នកនឹងគិតថាពួកគេចង់កាត់បន្ថយតារាងតុល្យការរបស់ពួកគេឱ្យលឿនជាងមុន ប៉ុន្តែខ្ញុំគិតថាបញ្ហានៅទីនេះគឺថា ពួកគេមិនអាចបោះចោលសមតុល្យរបស់ពួកគេដោយមិនមានការខាតបង់នោះទេ។ ការបាត់បង់តារាង។ ដូច្នេះ Fed ត្រូវតែទប់ស្កាត់អតិផរណា និងអត្រាការប្រាក់ទាបជាមុនសិន ហើយបន្ទាប់មករំលាយតារាងតុល្យការក្នុងល្បឿនកាន់តែលឿន។
ទ្រឹស្តីរបស់ខ្ញុំគឺថា Fed មានឆន្ទៈក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដើម្បីទប់ស្កាត់អតិផរណា ព្រោះវាធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ចពិតប្រាកដ ប៉ុន្តែវាមិនមានឆន្ទៈក្នុងការលក់ទ្រព្យសកម្មទេព្រោះវានឹងដកហូតការគាំទ្រទីផ្សារ ដែលប៉ះពាល់ដល់មិត្តអ្នកមានទាំងអស់នៅក្នុងហោប៉ៅរបស់ពួកគេ។ យ៉ាងណាមិញ Fed គ្រាន់តែជាធនាគារិកមួយក្រុមប៉ុណ្ណោះ។ ពួកគេមិនខ្វល់ពីអ្នកណាក្រៅពីខ្លួនឯង។
ខ្ញុំមិនយល់ស្របនឹងទ្រឹស្ដីរបស់អ្នកទេ យ៉ាងហោចណាស់ក្នុងទម្រង់ដែលគួរឱ្យជឿជាក់ជាងនេះ ប៉ុន្តែវាបង្ហាញពីល្បែងផ្គុំរូបដែលគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍។ ដូចនៅក្នុងកាស៊ីណូដែរ កាស៊ីណូត្រូវតែអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកលេងទទួលបានតម្លៃមួយចំនួន។ ផ្ទះមានឱកាសចាប់យកតម្លៃទាំងអស់ប៉ុន្តែហ្គេមបានបញ្ចប់។ សម្រាប់ខ្ញុំ ធនាគារកណ្តាលមិនមានភាពអាត្មានិយមយ៉ាងឃោរឃៅដូចធនាគារិកមួយក្រុមនោះទេ។ ដូចជាគ្មាននរណាម្នាក់ដែលមិននៅក្នុងក្លឹបនោះទេ ខ្ញុំបានទទួលអត្ថប្រយោជន៍យ៉ាងច្រើនពីប្រព័ន្ធឥណទាន និងប្រាក់នេះ ទោះបីជាមានស្ថានភាព និងស្ថានភាពជាច្រើនទសវត្សរ៍ក៏ដោយ។
ការរឹតបន្តឹងបរិមាណ (QT) នៃ MBS គឺយឺតណាស់ ដែលវាអនុញ្ញាតឱ្យមានការជំរុញដោយប្រយោល ដោយសារមូលនិធិដែលកាន់កាប់ MBS អាចផ្តល់កម្ចីទិញផ្ទះដោយឥតគិតថ្លៃ ឬការទិញទាំងស្រុង។
នេះមិនមែនជា "ការជំរុញដោយប្រយោល" ទេ។ វាគ្រាន់តែអូសយឺតជាង។ ប៉ុន្តែវានៅតែអូសបន្លាយ។
មនុស្សគ្រប់គ្នាហាក់ដូចជាកំពុងស្វែងរកលេសដើម្បីបាត់បង់ប្រាក់នៅក្នុងទីផ្សារខ្លាឃ្មុំ។ ឥឡូវនេះគឺជាពេលវេលាដើម្បីអានឡើងវិញនូវ Memoirs of a Stock Manipulator ក្រោមឈ្មោះក្លែងក្លាយរបស់ Edwin Lefevre ដែលតាមពិត Jesse Livermore ដែលជាអ្នកប៉ាន់ស្មាន។ គ្មានអ្វីផ្លាស់ប្តូរទេ។ ផ្សារហ៊ុនគឺដូចគ្នាបេះបិទ។
ឥឡូវនេះ ខ្ញុំឃើញគំនរកាក់មាស ប៉ែល និងឡានដែលសរសេរថា “Harry Houndstooth Hauling Company” នៅចំហៀង។
កាត់បន្ថយទីផ្សារដោយមិនដឹងខ្លួន។ នេះជាការស្ទុះងើបឡើងវិញដែលយើងបានរង់ចាំ ហើយវាជាពេលវេលាដើម្បីឈានទៅរកឧស្ម័ន។
SQQQ ឡើងដល់កំពូល SRTY ឡើងដល់កំពូល ហើយ SPXU និង SDOW ទីបំផុតបានដឹង (ដូចដែល Wile E. Coyote បានធ្លាក់ពីលើច្រាំងថ្មចោទ) ថាមានការដួលរលំដ៏ធំមួយនៅពីមុខយើង។
ការជួញដូរក្បួនដោះស្រាយបានក្លាយទៅជាស្មុគ្រស្មាញខ្លាំង ដោយមានសមត្ថភាពតាមដានការឈប់រយៈពេលវែង និងខ្លី។ ពួកគេប្រើការលក់បន្តបន្ទាប់ និងការទិញដែលកើតឡើងក្នុងល្បឿនពន្លឺដើម្បីកំណត់កន្លែងដែលពួកគេអាចយកទីផ្សារ ដែលបង្កឱ្យមានការឈឺចាប់បំផុតដល់វិនិយោគិនមធ្យម។ ឧទាហរណ៍ បញ្ឈប់ការខាតបង់លើភាគហ៊ុនខ្លីបំផុតរបស់ក្រុមហ៊ុនក្ស័យធន ដំណើរការរាល់ការផ្លាស់ប្តូរមធ្យម Fibonacci បរិមាណទម្ងន់ជាមធ្យម។ ផ្សារហ៊ុន។ នេះជាហេតុផលមួយក្នុងចំណោមហេតុផលដែលទីផ្សារធ្លាក់ចុះនឹងមានរយៈពេលយូរ។ ធនាគារកណ្តាលអាក់អន់ចិត្ត។ ទុនបំរុងមិនមានលទ្ធភាពប្រើប្រាស់កម្មវិធីដែលអាចទុកចិត្តបានមួយចំនួនដែលគិតគូរពីអថេរសេដ្ឋកិច្ចទាំងអស់ (ដូចខាងលើ) ដើម្បីគណនាលេខសម្រាប់ធាតុចូល/ពេលវេលាផ្សេងៗ ដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលដៅរបស់ពួកគេ - និយាយថាអតិផរណា 2% ។ ក្បួនដោះស្រាយអាចគាំងបន្ទាប់ពីមួយឆ្នាំព្យាយាមយល់ពីរបៀបធ្វើវា
មិនមានទីតាំងវែងឬខ្លីទេ។ កាន់តំណែងមាស ប៉ុន្តែលក់លឿនពេកនៅថ្ងៃទី 28 ខែធ្នូ ឆ្នាំ 2022។ ប្រសិនបើខ្ញុំខ្លី ខ្ញុំនឹងបង្ហោះនេះជាការព្រមានដល់អ្នកលក់ខ្លី។
ខ្ញុំរំពឹងថា CPI របស់អាមេរិកនឹងខ្ពស់ជាងបន្តិចក្នុងខែមករាជាងខែធ្នូ។ នៅប្រទេសកាណាដា CPI ខ្ពស់ជាងនៅក្នុងខែមករាច្រើនជាងខែធ្នូ។ ចាប់តាំងពីចំនួន CPI កើនឡើងពីមួយខែទៅមួយខែ ខ្ញុំនឹងមានមុខតំណែងខ្លីធំៗនៅដើមខែមករា ឬខ្ញុំនឹងត្រូវគេសម្លាប់។
ខ្ញុំយល់ស្របទាំងស្រុង។ ស្រឡាញ់សៀវភៅនេះ។ បន្ទាប់ពីលក់ជម្រើស Tesla ទាំងអស់នៅក្នុងខែធ្នូ ខ្ញុំថែមទាំងបានទិញជម្រើស Tesla មួយចំនួនដោយរំពឹងថានឹងមានការកើនឡើង។ ឥឡូវនេះ ទិញខែកញ្ញា/មករា ដាក់ម្តងទៀត - Nvidia, Apple, Msft ជាដើម។ សូមសង្ឃឹមថាដំណាក់កាលបន្ទាប់គឺកាន់តែច្បាស់ និងយូរជាងទីផ្សារខ្លាឃ្មុំផ្សេងទៀត។
"ខ្ញុំបានលក់អ្វីគ្រប់យ៉ាងដែលខ្ញុំអាចធ្វើបាន។ បន្ទាប់មកភាគហ៊ុនបានកើនឡើងម្តងទៀត ដល់កម្រិតខ្ពស់គួរសម។ វាបានជម្រះខ្ញុំ។ ខ្ញុំត្រូវហើយខុស។
ដោយវិធីនេះ Edwin Lefebvre គឺជាអ្នកនិពន្ធនិងអ្នកសរសេរអត្ថបទពិតប្រាកដ។ គាត់បានសម្ភាសន៍ Jesse Livermore ហើយបានសរសេរសៀវភៅនេះដោយផ្អែកលើបទសម្ភាសន៍នោះ។ Livermore ក៏មានសៀវភៅដែលគាត់សរសេរដោយខ្លួនឯងដែរ ប៉ុន្តែខ្ញុំមិនអាចចាំចំណងជើងឥឡូវនេះទេ។ គាត់ពិតជាមិនមែនជាអ្នកនិពន្ធអាជីពទេ ហើយវាបង្ហាញ។
ខ្ញុំបានឮការនិយាយមួយចំនួន រួមទាំងពី Lacey Hunt ដែលហាក់ដូចជាបង្ហាញថានេះប្រហែលជាករណីនេះ។
ខ្ញុំមិនចង់បានវា។ បច្ចុប្បន្នធនាគារកំពុងព្យាយាមទាក់ទាញប្រាក់បញ្ញើកាន់តែច្រើន និងពង្រីកការផ្តល់ជូនរបស់ពួកគេ ជាពិសេសតាមរយៈការលក់វិញ្ញាបនបត្រឈ្មួញកណ្តាលដល់អតិថិជនថ្មី ជំនួសឱ្យការផ្តល់អត្រាខ្ពស់ដល់អតិថិជនដែលមានស្រាប់ (ដែលនៅតែបង់ពន្ធភាពស្មោះត្រង់)។ ធនាគារមានពេលវេលាច្រើនក្នុងការបង្កើនមូលនិធិលក់ដុំប្រភេទនេះ ហើយពួកគេកំពុងធ្វើដូច្នេះ។ នៅពេលខ្ញុំមើលស៊ីឌីឈ្មួញកណ្តាលសម្រាប់ផលិតផលមួយ ខ្ញុំឃើញវានៅក្នុងគណនីឈ្មួញកណ្តាលរបស់ខ្ញុំជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់ពី 4.5% ទៅ 5% ។ ឥឡូវនេះ ធនាគារកំពុងព្យាយាមរកប្រាក់បញ្ញើ។ មានលុយច្រើននៅក្នុងមូលនិធិទីផ្សារប្រាក់ ហើយប្រសិនបើធនាគារផ្តល់អត្រាខ្ពស់ជាងនេះ ពួកគេនឹងបង្ខំសាច់ប្រាក់មួយចំនួនឱ្យផ្លាស់ទីពីមូលនិធិទីផ្សារប្រាក់ទៅស៊ីឌី និងគណនីសន្សំ។ ធនាគារមិនចង់ធ្វើបែបនេះទេ ព្រោះវាបង្កើនការចំណាយលើការផ្តល់មូលនិធិ និងដាក់សម្ពាធលើរឹមរបស់ពួកគេ ប៉ុន្តែពួកគេធ្វើវាបាន។
"យើងនៅតែកំពុងរង់ចាំការចង្អុលបង្ហាញណាមួយពី Fed ថាវាកំពុងពិចារណាយ៉ាងយកចិត្តទុកដាក់លើការលក់ MBS ទាំងស្រុងដើម្បីបង្កើនការវិលជុំដល់ $ 35 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយខែ។ តាមអត្រាបច្ចុប្បន្ន វានឹងត្រូវលក់ពី 15 ពាន់លានដុល្លារទៅ 20 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយខែ។ អភិបាល Fed ជាច្រើនបានលើកឡើងថា Fed នៅទីបំផុតអាចផ្លាស់ទីក្នុងទិសដៅនោះ។
ដូចដែលខ្ញុំមើលងាយ Pow Pow ខ្ញុំនឹងផ្តល់កិត្តិយសឱ្យវា ប្រសិនបើពួកគេអាចចាប់ផ្តើមវាបាន។ យើងសង្ឃឹមថានេះពិតជាមានឥទ្ធិពលលើការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃផ្ទះ និងបង្កើនល្បឿននៃការធ្លាក់ចុះតម្លៃបច្ចុប្បន្ន។ សំណួរសួរថា ហេតុអ្វីបានជាពួកគេរង់ចាំយូរម្ល៉េះ ដើម្បីចាប់ផ្តើម? មិនអាច Fed ចាប់ផ្តើមលក់ MBS ទេ ប្រហែលជាក្នុងបរិមាណតិច ក្នុងពេលតែមួយ QT ចាប់ផ្តើម? ខ្ញុំដឹងថាពួកគេអនុញ្ញាតឱ្យវាដំណើរការ ប៉ុន្តែប្រសិនបើពួកគេពិតជាមិនចូលចិត្តមាន MBS នៅក្នុងសៀវភៅរបស់ពួកគេ អ្នកប្រហែលជាគិតថាការផ្សព្វផ្សាយ + លក់ក្នុងពេលតែមួយគឺជាដំណោះស្រាយដ៏ល្អបំផុត។
Phoenix_Ikki វាជាការលំបាកសម្រាប់ខ្ញុំក្នុងការដឹងថាតើ MBS Fed មានប៉ុន្មានមុនឆ្នាំ 2006-2009។ តើ Fed មានទ្រព្យសម្បត្តិទេ? ប្រសិនបើ Fed មិនដែលមាន MBS កាលពីអតីតកាល ហើយទីផ្សារកម្ចីទិញផ្ទះមានការរីកចំរើន ហេតុអ្វីបានជា Fed លក់ MBS របស់ខ្លួនឥឡូវនេះមានឥទ្ធិពលអាក្រក់ទៅលើអត្រាកម្ចីទិញផ្ទះ និងទីផ្សារលំនៅដ្ឋាន?
ពួកគេចូលចិត្តបំណុលផ្ទះទៅបំណុលដែលមិនមានកាតព្វកិច្ច។ ពួកគេក៏បានទិញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម / ឥតបានការផងដែរ ទោះបីជាក្នុងបរិមាណតិចតួចក៏ដោយ ដែលធ្លាក់ចុះនៅក្រៅវិសាលភាពនៃអាណត្តិផងដែរ។ វាក៏មិនមែនជា "ការព្យួរ mkt ទៅស្តង់ដារគណនេយ្យ mkt" ទេ។
ពេលវេលាប្រកាស៖ ថ្ងៃទី ២៨ ខែកុម្ភៈ ឆ្នាំ ២០២៣